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随着钢铁价格走高,四大钢铁公司 Annjoo, SSteel, Masteel, Lionind的股价齐齐走高,2017钢铁大趋势是否会历史重演?

回顾历史,2016-2018钢铁大趋势是由3大主因催化而成:
1)中国钢铁大幅减产,
2)大马政府实行钢铁反倾销税,
3) 本地基建蓬勃发展,

而这一次的上涨,主要是因为中国经济复苏,基础设施发展陆续重返正轨,导致钢铁需求上升。

从基本面角度来看,个人觉得本地钢铁公司业绩要恢复当年勇有一定难度,原因如下:
1)钢铁价格走高的同时,钢铁原料(Iron Ore)的价格同样走高。
2)本地钢铁出口到中国的多数是半成品semi-finished products such as e.g. billets为主,赚幅较低。
3)中国是最大钢铁生产国,本地钢铁出口到中国必须经历强劲竞争。

再来,本地钢铁业者要翻生的催化剂,绝对不能少了本地基建的带动。随着Budget 2021公布,许多大型基建工程预计将2021 2H陆续动土,可惜,到时候钢铁价可能会因为中国钢铁业者大量增产而回落(Normalized)

加上自2018年起,本地钢铁业者又多了一个强敌-中企联合钢铁Alliance Steel (年产350万吨钢铁)

个人觉得今天钢铁业的“未来盈利清晰度”对比三年前似乎还不够清晰,所以股价涨势要像3年前一样强势的可能性应该不高。

供君参考,纯属分享,没有买卖建议,买卖请自负

 

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