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股票是谁人在玩?

答案是--人。

这不是废话吗?不是人在玩,难道是鬼在玩吗?

我初次听到这样的话来自香港连续剧《大时代》,以前我听到也以为是废话,可现在有不同的领悟。

因为股市是人在玩,人性千万年来从没改变过,所以股市牛熊循环的心理从来都是一样的。

太阳底下无新鲜事,股市也一样,所以无论庄家作市的招数,还是散户的毛病,以及人们对不同行情的市场反应,从来都是一样的,都是老招。

道琼斯根据美国股市的经验数据。总结出牛市和熊市的不同市场特征,认为牛市和熊市可以各自分为三个不同期间。

牛市第一期。与熊市第三期的一部分重合,往往是在市场最悲观的情况下出现的。大部分投资者对市场心灰意冷,即使市场出现好消息也无动于衷,很多人开始不计成本地抛出所有的股票。有远见的投资者则通过​​对各类经济指标和形势的分析、预期市场情况即将发生变化,开始逐步选择优质股买入。市场成交逐渐出现微量回升,经过一段时间后,许多股票已从盲目抛售者手中流到理性投资者手中。市场在回升过程中偶有回落,但每一次回落的低点都比上一次高,于是吸引新的投资人入市,整个市场交投开始活跃,这时候,上市公司的经营状况和公司业绩开始好转,盈利增加引起投资者的注意,进一步刺激人们入市的兴趣。

牛市第二期。这时市况虽然明显好转、但熊市的惨跌使投资者心有余悸。中场出现一种非升非跌的僵持局面,但总的来说大市基调良好,股价力图上升。这段时间可维持数月甚于超过一年:主要视上次熊市造成的心理打击的严重程度而定。

牛市第三期。经过一段时间的徘徊后,股市成交量不断增加。越来越多的投资人进入市场。大市的每次回落不但不会使投资人退出市场,反而吸引更多的投资人加入。市场情绪高涨,充满乐观气氛。此外,公司利好的新闻也不断传出,例如盈利倍增、收购合并等。上市公司也趁机大举集资,或送红股或将股票拆细,以吸引中小投资者。在这一阶段的末期,市场投机气氛极浓,即使出现坏消息也会被作为投机热点炒作,变为利好消息。垃圾股、冷门股股价均大幅度上涨,而一些稳健的优质股则反而被漠视。同时,炒股席卷社会各个角落,各行各业、男女老幼均加入了抄股大军。当这种情况达到某个极点时,市场就会出现转折。

熊市第一期。其初段就是牛市第三期的未段,往往出现在市场投资气氛最高涨的情况下,这时市场绝对乐观,投资者对后市变化完全没有戒心。市场上真真假假的各种利好消息到处都是。公司的业绩和盈利达到不正常的高峰。不少企业在这段时期内加速扩张,收购合并的消息频传。正当绝大多数投资者疯狂沉迷于股市升势时,少数明智的投资者和个别投资大户已开始将资金逐步撤离或处于观望。因此,市场的交投虽然十分炽热,但已有逐渐降温的迹象。这时如果股价再进一步攀升,成交量却不能同步跟上的话,大跌就可能出现。在这个时期,当股价下跌时,许多人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调。其实,这是股中大跌的开始。

熊市第二期。这一阶段,股票市场、有风吹草动,就会触发「恐慌性抛售」,一方面市场上热点太多,想要买进的人反而因难以选择而退缩不前,处于观望。另一方面更多的人开始急于抛出。加剧股价急速下跌。在允许进行信用交易的市场中.从事买空交易的投机者遭受的打击更大,他们往往因偿还融入资金的压力而被迫抛售,于是股价越跌越急,一发不可收拾。经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后,投资者会觉得跌势有点过分。因为上市公司以及经济环境的现状尚未达到如此悲观的地步,于是市场会出现次较大的回升和反弹。这一段中期性反弹可能维持几个星期或者几个月,回升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。

熊中第三期。经过一段时间的中期性反弹以后,经济形势和上市公司的前景趋于恶化,公司业绩下降,财务困难。各种真假难辨的利空消息又接踵而至,对投资者信心造成进一步打击。这时整个股票市场弥漫着悲观气氛,股价继反弹后较大幅度下挫。

在熊市第三期中,股价持续下跌,但跌势没有加剧。由于那些质量较差的股票已经在第一、第二期跌得差不多了,再跌的可能件已经不大,而这时由于市场信心崩溃,下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合,有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会,这时购入低价优质股,待大市回升后可获得丰厚回报。

一般来说,熊市经历的时间要比牛市短,大约只占牛市的三分之一至二分之一。不过每个熊市的具体时间都不尽相同,因市场和经济环境的差异会有较大的区别。

股票基本面分析的《股票真智慧》、技术面的《图表趋势秘密》和经济分析的《经济周期投资》。

不过以上区分牛市熊市的方法,过程非常波折,身在局中的我们很难不受市场波动影响,造成对未来的错误判断。

所以我喜欢用另外一套更简单的方法,就是股市心理。使用心理来判断市场走势处于那个阶段必须要用长期趋势,切忌以中、短期来看。因为在一个长期趋势中,出现多数中、短期是很平常的事。有时中、短期内会出现激烈上涨或下跌,可最后会回归长期趋势线。在回归期间,市场的看法会出现180度大转变,不要受到这些杂音影响,眼睛盯住长期趋势。

就像黄金和白银从2001年9月涨至截笔的2011年10月,这10年黄金和白银出现了数次激烈的回调,市场唱淡的声音即刻纷至沓来,又不见它们事先预警。反而在黄金和白银处于上涨波段的时候,市场出现的大多都是乐观的声音。

所谓市场,就是价格上涨就看多,价格下跌就看淡的跟屁虫派。

黄金从252美元历史低位开始上涨,涨上500美元市场说泡沫...800美元也是泡沫...1000美元还是泡沫...1200美元...1500依然是泡沫,如果受这些市场杂音影响,早早就卖出,现在肯定后悔不已。因为真正的泡沫,是几乎所有人认为价格不是泡沫的时候。

如果你根据市场心理,就会更容易区分牛市和熊市,也更能掌握盛衰的反转点。

按照索罗斯的理论,盛衰现象发生的主要顺序特征是:

1、市场发展的趋势尚未被认定

2、一旦趋势被认定,这种认定将加强趋势的发展并导致一个自我推进过程的开始。随着现行趋势和现行偏斜观念的互相促进,偏见被日益夸大。当这一过程发展到一定阶段,「极不平衡态」的条件即告成熟。

3、市场的走向可以得到成功的测试:市场趋势和市场人士的偏见都可以通过各种外界的冲击而一遍又一遍地受到测试。

4、确信度的增加:如果偏见和趋势都能在经受各种冲击之后依然如故,那么用索罗斯的话来说就是「不可动摇的」。这一阶段为加速过程。

5、现实与观念的决裂:此阶段的出现标志着信念和现实之间的裂痕是如此之大,市场参与者的偏见已经显而易见了,此时高潮即将来临了。

6、终于,一个镜面反射型的,能自我推进的过程向着相反方向发生了。此时人们对市场的看法不再起推动作用,原有趋势停滞不前,另一种声音开始影响市场,原有市场信心开始丧失,这时市场开始向相反方向转换,这个转换点叫做「交叉点。为崩盘加速阶段。

人类心理在股市循环不同阶段的反应,古往今来从没改变。这也是我相信金银市场无泡沫的原因,因为金银的上涨,市场还是处于偏见的质疑阶段。以索罗斯的理论来看,金银市场还是处于第2和第3阶段。

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