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好啦,标题是比较夸张一点了  不过今天的美股走势确实很强劲,US 30 上涨了 1,500 ++ 点,符合了今天中国 A 股,香港的 Hang Seng 也都大力反弹了,那国际的走势我们是不能控制的,最多只能借势,那 PENTA(7160)又要怎样部署呢?

今天的 PENTA 虽然一度下跌到 RM 4.990 的价位  但是收盘前又回升到 RM 5.200 的价位;简单地说嘛.. 就是市场没有被 PENTA 业绩下滑影响!

那我昨天也答应了大家,如果昨晚的分析短文突破 300 个赞  的话,就会跟大家说我的入场价格,那我也不废话了,直接跟大家分享我对于 PENTA 的看法,以及我会选择部署的价位!

首先,PENTA 在整个半导体(“Semiconductor“)的 ATE 市场里面定位是比较特别的;公司所专注的地方有两个,一个是非记忆体 ATE(“Non-Memory ATE“),另一个则是我们提到的 Test Handler;那么这两者产品都是用在什么行业呢

以目前来说的话,最大的发展机会是在智能手机  (“Smart Devices”)以及汽车行业  (“Automotive”)..

如果没有错的话,PENTA 是有在 iPhone 的产业链里面的,这也是我们先前提到的的智能手机业务!

以目前来说,智能手机普遍最低会有 5 个传感器,那还记得我们昨天提到 PENTA 的 ATE 是测试些什么吗? 是的,其中就包含了传感器!

那现在智能手机生产商呢,几乎每年都会出产新的产品,那么这种不断推出新的产品的举动将会带动对于 ATE 的需求  对于 PENTA 来说,是利好的..

其实整个 ATE 市场呢,有 75% 的生意是来自 Asia Pacific 区域的,所以你问我 PENTA 前景如何,我只能说未来的趋势对于他们来说是很好的  或者换过来说,PENTA 对于前景的变化很敏感,会有不断研发新产品的作为~

如果以汽车行业来说的话呢,则是较为复杂;公司是有提到当更多电动汽车(“Electric Vehicle”),EV出现在市场上时,公司将会有利好的因素,这一点我们从公司的业绩 FY 2019 Q3 对比 FY 2020 Q3 来说的话呢,营业额提高了 60.6% 之多  足以证明这块业务是公司不断增强的..

说了那么多,那到底 PENTA 值得多少钱呢?我们首先先纳入两个情况  第一个情况是几乎全球的市场指数暴涨,因此整体的投资者情绪是较为乐观的(也是我们必须小心的),而 PENTA 也证实了业绩出炉后,股价并没有被抛售,证明该公司的主力资金是还在里面的..

第二点就是,投行目前给予 PENTA 的估值还是不错的,其中 CGS-CIMB 给予这家公司 36 倍的 FPE,估值高达 RM 5.900~

而我个人觉得下个季度 PENTA 未必 100% 恢复,但是前景是肯定有的  因此FY 2021 个人估计应该还是有 RM 90 - 100 Million左右的盈利吧?

那么,以这个盈利来计算的话,目前的 PENTA FPE 应该有 37 倍左右了,你问我便宜吗? 我觉得不便宜了..

过去公司的 5 年净利 CAGR 高达 80.72%,可以算是高度成长的公司,而且在锁国较为宽松后,他们应该有蛮多的 Installation 工作纳入明年的收入里面的,所以整体来说,前景我不是很担心啦~

不过呢,你问我安全的价位肯定是 28 – 32 倍左右的 FPE,转换成股价就是 RM 4.450 左右.. 若是目前的局势维持的话,我不觉得 PENTA 还有机会跌到这个水准  现在追 PENTA 也不一定有太大的增值空间,对于 PENTA 我只能给予一个字..

等!

- 完 -

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