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10月30日凌晨,美股科技五巨头中的三家在收盘后公布了截至 9 月 30 日的最新一季财报。以目前的市值来看,苹果(Apple, AAPL-US)、 Google 、亚马逊(Amazon, AMZN-US)均已冲上兆美元市值,排名第四的Facebook 目前市值约为7,500 亿美元,末位的Netflix 刚迈过2,000 亿美元大关。

美国市场受疫情影响延续至今。深燃统计了科技五巨头今年以来发布的三个季度财报,从收入、净利润、业务变化等维度来反映疫情之下科技五巨头今年过得如何,谁最得意?谁最惨?它们走出疫情阴霾了吗?

五巨头谁最赚钱?

从最新一季财报来看,科技五巨头在营收、利润方面都表现出强势成长。营收方面,亚马逊以 961 亿排名第一,苹果则表现出最强的获利能力,净利润达 127 亿。本季度, Google 的母公司 Alphabet 成长表现最为亮眼,净利润与上期相比成长 59% 。 Facebook 则带来了破纪录的第三季度财报,营收、利润双双反弹。相比之下, Netflix 并没有延续前两季的辉煌,净增付费用户数出现下滑,净利润也不及预期。

苹果

苹果公司的2020 财年第四季度( 2020 年第三自然季度)业绩在营收、利润方面的表现均超乎预期,营收647 亿美元,与上期相比微涨1% ;净利润为127亿美元,与去年同期的137 亿美元相比有所下降。


具体业务方面,苹果公司 CFO 梅斯特里一句话总结:除 iPhone 外,其他产品的销售在这一季度成长了 25% 。这话说得略显夸张,但可以说,这一季的苹果除了手机,其他部门都完成了相对大幅度的成长。

可穿戴设备、家居及配件销售额78.8 亿美元,相比去年同期成长21% ,产品包含毛利率极高的AirPods 系列和手表,是苹果最新的利润发动机; Mac 销售额为90.3 亿美元,去年同期69.9 亿美元; iPad 销售额为68 亿美元,去年同期46.6 亿美元;服务部分也在继续上涨,营收145.5 亿美元,与上期相比成长16.3% 。

但苹果依赖的 iPhone 收入在本季度只有 264 亿美元,与上期相比大跌 20% 。原因很简单,因为本季度财报记录的是 7 、 8 、 9 三个月的业绩,今年的 iPhone 12 延迟到 10 月才发布,首销金额不在今年的第四财季。在没有新一代 iPhone 的情况下,看 iPhone 11 发售以来的销售收入变化更加可观。


分市场来看,其他所有市场的销售额都在成长,只有大中华市场的销售收入与上期相比大幅下滑 28.6% 。苹果 CEO 库克给出的理由是,由于先前消费者在等待 5G iPhone ,因此本财季销售额肯定会疲软,他对下一个财季的大中华区销量非常有信心。

亚马逊

即使没有Prime Day,亚马逊 Q3 的业绩也是不错的。由于零售商店的关闭和新冠肺炎的管制,人们开始习惯线上上消费,亚马逊的净利润较去年同期成长了近 3 倍。据财报数据显示,亚马逊第三季度净销售额为 961.45 亿美元,与去年同期的 699.81 亿美元相比成长 37% ;净利润为 63.31 亿美元,与去年同期的 21.34 亿美元相比成长 197% 。

在亚马逊的利润贡献中, AWS 越来越重要。按照服务和业务类型划分,第三季度来自于线上商店的净销售额为483.50 亿美元,与上期相比成长38% ;来自于实体店的净销售额为37.88 亿美元,与上期相比下降10 % ;自于第三方卖家服务的净销售额为204.36 亿美元,与上期相比成长55% ;来自于AWS 云服务的净销售额为116.01 亿美元,与上期相比成长29% 。

上个季度,疫情似乎也给亚马逊带来相当大的提振。今年 4 月至 6 月,亚马逊的净利润与上期相比翻了一倍,达到 52 亿美元。

Google

整体来看, Google 母公司 Alphabet 的营收表现除了二季度发挥失常外,一季度和三季度基本都保持着 13% 左右的与上期相比成长。上一财季,同样是美国五大科技巨头之三选择在同一天公布季度财报,在指标刷新高的其他三家面前,最尴尬的是Alphabet ,营收利润双双下滑,交出了上市14 年以来最差成绩单。

本季度, Alphabet 的表现最为亮眼,截至2020 年9 月30 日的第三季度财报显示,总营收为460 亿美元,与上期相比成长14% ;净利润为112 亿美元,与上期相比成长59% 。受疫情等因素影响的广告业务,上一季度成长为负后,在本季度终于扬眉吐气, Alphabet 的广告收入与上期相比成长9.8% 至370.95 亿美元;云端业务发挥稳定,成为所有业务版块中成长最快的部分,收入为34.4 亿美元。

除此之外,包括 Pixel 手机等硬体在内的 Google 其他收入为 54.8 亿美元,与上期相比成长 35.3% 。 Alphabet 旗下的其他(Other Bets)收入 1.78 亿美元,与上期相比成长 14.8% 。这其中包括自动驾驶公司 Waymo 和生命科学业务 Verily 。

Facebook

Facebook 带来了破纪录的第三季度财报(截至2020 年9 月30 日):营收从疫情期反弹,与上期相比成长21% 至214 亿美元,其中来自广告业务的营收为212 亿美元;净利润为78 亿美元,与上期相比成长29% 。一位广告业内人士表示, Facebook 多为小企业广告客户,这部分客户的付费能力和需求受疫情冲击严重,如今广告市场回暖, Facebook 营收大幅回稳。


随之回暖的还有利润,相比前两个季度,三季度 Facebook 利润环比成长 53% 至 78 亿美元。对于 Facebook 而言,另一个关键指标是用户数,用来衡量其生态体系。截至2020 年9 月, Facebook 的日活跃用户数为18.2 亿人,比去年同期成长12% ;月活跃用户数为27.4 亿人,比去年同期成长12% ;包括Facebook 、 Instagram、 WhatsApp 和Messenger 等生态体系内的每日活跃用户平均为25.4 亿,与上期相比成长15% 。重度依赖广告收入的 Facebook 目前也在尝试开拓游戏业务,以及入局电商。

Netflix

在 2020 年第三季度, Netflix 并没有延续前两季的辉煌。财报显示, Netflix Q3 营收 64.4 亿美元,略微超过预期,比去年同期的 52.45 亿美元成长 22.7% ;净利润 7.89 亿美元,比去年同期成长 19% ,但不及预期。同时,从核心指标净增付费用户数上看, Netflix 今年一季度与二季度都在疫情的影响下突破了1,000 万大关,而到Q3 这一数据出现了下滑,净增付费用户只有220万人,低于分析师预期的330 万人。

疫情之下,个人学习、办公、娱乐及购物的大量需求转至线上,苹果、 Netflix 、亚马逊均有所受益。最直观的变化是,疫情之下,平板电脑成为很多用户居家学习和办公的新选择,换言之便是个人需求拉动教育、串流媒体、电商版块大涨。

Mac 和 iPad 宜以长周期观察

一位长期观察苹果的人士对深燃表示, Mac 和 iPad 在苹果营收中占比较小,对于苹果而言,生态价值大于销量指标,以更长的周期来看这两个版块即可。从近四个季度财报数据来看, Mac 和 iPad 的销售额与上期相比走势呈现出从下跌到上升的趋势。苹果2020 年Q1 ,当iPhone 、服务、可穿戴等一片高歌猛进时, Mac 和iPad 表现相对黯淡: Mac 的营收为71.6 亿美元,与上期相比下跌3.45% ; iPad 营收59.77 亿美元,与上期相比下跌超11% 。

这样的趋势在苹果 2020 年 Q2 进一步扩大, iPad 营收为 43.68 亿美元,占比 7% ,与上期相比下滑 10.3% , Mac 营收为 53.51 亿美元。库克称,公司销售在 3 月末至 4 月初急剧下降后开始恢复,得益于新 iPad Pro、 iPhone SE 和 Mac Book Air等产品。到了 Q3 , Mac 销售收入为 58.2 亿美元,较上年同期的 52.58 亿美元成长 11% ; iPad 销售收入为 50.23 亿美元,较上年同期的 46.34 亿美元成长 8% 。具体到地区,大中华区第三财季净营收为 91.57 亿美元,比去年同期的 95.51 亿美元下降 4% ,远小于过去两个季度 25% 和 21% 的与上期相比下滑幅度。

苹果最新一季的 Q4 财报一出,所有的分析均指向 iPhone 成长乏力,相应的, Mac 和 iPad 则因远程学习和办公的需求强势成长。 Mac 产品从去年的 69 亿美元成长到 90 亿美元,与上期相比成长了 29% 。 90 亿美元是什么概念?今年第二季度 PC 出货量全球第一的联想,发布截至今年 6 月底止的首季度财报显示,联想集团的收入 133.48 亿美元,其中,个人电脑和智能设备业务为 106.03 亿美元。苹果公司 iPad 部门的收入也大幅度成长,从 46 亿美元成长到 67 亿美元,与上期相比增幅达到 46% 。

Netflix 因疫情预支用户成长

今年以来,一片暴跌之中, Netflix 的股价连续上涨。今年 4 月, Netflix 更是以 1,927 亿美元的市值,在时隔一年多之后,再次超过了迪士尼(Walt Disney, DIS-US)。由于大家都被关在家里,重新变回“沙发马铃薯”,对线上串流媒体的需求激增。不得不说,今年第一季度, Netflix 确实交出了超乎预期的成绩单。 2020 年第一季度, Netflix 实现营业收入 57.7 亿美元,与上期相比成长 27.6% ,略高于市场预期。这主要是由于家庭隔离的政策,使得会员成长激增。其中新增订阅用户 1577 万,远超市场预期,去年同期, Netflix 的全球新增用户数仅为 960 万。

但从后来的数据看出,这可能是暂时的。 2020 年 Q1 的新增用户,主要聚集在北美以外的地区。财报显示, Netflix 在欧洲和中东在内的地区增加了近 700 万用户,拉丁美洲用户增加了 290 万,亚太地区用户增加了 360 万。而在美国本土和加拿大, Netflix 新增用户数仅为 230 万。而这一地区,是串流媒体的最大的竞争赛场。

很快, Q2 的财报就证明了,疫情带来的线上流量激增并不可持续。这一季度, Netflix 新增付费用户 1,009 万,与上期相比成长 27.3% ,但从 5.5% 的环比成长来看,已经跌回了疫情前的水平。从用户数据来看,欧洲、中东及非洲,在本季度的新增用户量为275 万,与上一季度相比有明显下降;而原本成长趋缓的美国本土及加拿大地区,在Q2 “反常”的拿下了净增最多的成绩,但也仅有294 万。

值得注意的是,一季度超预期成长的订阅用户,或许是提前透支了接下来三个季度的用户,这将直接影响 Netflix 剩下两个季度的业绩表现。不出所料,在 2020 年第三季度, Netflix 并没有再创辉煌,在财报公布后, Netflix 股价收盘后大跌近 6% 。 Netflix Q3 全球的付费用户成长出现颓势,净增只有 220 万人,上两个季度均破千万,甚至低于去年同期。

 

本次新增付费用户成长断崖式下跌,为 Netflix 警钟敲响。一方面,国外疫情已经逐渐稳定,用户们开始恢复工作,剧组们的复工却延迟了, Netflix 想要继续保持高品质的内容产出节奏,就得加大内容成本支出,现金流压力加大。另一方面, Netflix 身旁环伺着 Disney 、 Amazon 、 Apple 和 AT&T(T-US)等巨头强敌。

亚马逊雇用大量员工利润略减

疫情期间,购物的需求也拉动着另一家零售巨头亚马逊的营收成长。但总结来说,亚马逊的收入增加了,利润却减少了。根据亚马逊发布的2020 财年第一季度财报,亚马逊在Q1 营收为754.52 亿美元,相比去年同期的597 亿美元成长26% ;但净利润为25 亿美元,较去年同期的35.61 亿美元下降29% 。此外,亚马逊 Q1 总营运支出为 714.63 亿美元,高于去年同期的 552.80 亿美元。

据亚马逊发布的2020 财年第二季度财报显示,该公司Q2 营收较上年同期成长40% ,达到889 亿美元;净利润52 亿美元,比一年前翻了一番,这是该公司26 年史上的同期最大净利润。主要是因为在新型冠状病毒大流行期间,线上销售和支持第三方商家的业务激增。因对其服务的需求激增,亚马逊近几个月雇用了 17.5 万名员工。此外,亚马逊线上商店销售额在第二季度成长了 48% ,达到 459 亿美元。

据亚马逊发布的 2020 财年第三季度财报显示,亚马逊 Q3 的绝大部分收入成长依旧来自于线上。其中来自于线上商店的净销售额为483.5 亿美元,与去年同期的350.39 亿美元相比成长38% ;实体店的净销售额为37.88 亿美元,与去年同期的41.92 亿美元相比下降10% 。

广告主:卖广告的,今年过得怎么样?

对于大多数以广告业务为主的公司而言,今年产业如云霄飞车般起伏不定, Google 和 Facebook 也摆脱不了。两个公司的一季度可以总结为,一二个月业绩强劲,三月份旋即收缩,折合下来,一季度表现都超出市场预期—— Google 广告收入为337.6 亿美元,与2019 年第一季度相比,成长了约10 %; Facebook 的广告收入为174.4 亿美元,与上期相比成长17% 。

这两家也都打好了“预防针”,二季度的结果才能更好地反映出损失程度。果不其然, Google 在二季度遭遇了业绩滑铁卢,依赖的广告营收与上期相比下降 8.8% 至 299 亿美元。两个季度,在整个广告版块中,只有 YouTube 广告业务有微小涨幅,其他部分因为旅游、休闲广告减少,都出现了大幅下滑。 Google 的广告收入分为两大部分,一是网站业务,包括 Google 搜寻及其他业务和 YouTube ,二是网路营收,也就是 Google 合作伙伴网站透过 AdSense 计划所获的营收。

这也让外媒犀利地指出, Google 的业绩疲软不能归咎于疫情,毕竟, Alphabet 一直是大型科技领域成长最慢的公司,过分依赖广告业务,且云端业务落后于产业同业。同时, Alphabet 的利润率也备受诟病,这主要是因为向行动广告的转移导致广告业务的流量获取成本增加,进而导致利润成长乏力。

事实上, Google 二季度的艰难,还与 Facebook 在广告市场的分食有关。 Facebook 今年二季度广告收入 183 亿美元,与上期相比成长 10.2% 。广告主选择 Facebook 是因为,疫情让人们被迫放弃外出,居家隔离,大幅推升了 Facebook 旗下各大社交媒体平台的用户活跃度以及业务成长。

不过,一句话总结最新发布的三季度财报,两大广告巨头依然很能打。 Alphabet 三季度的广告营收达到 371 亿美元,与上期相比成长 10% 。分业务来看, Google 搜寻及其他的营收 263 亿美元,与上期相比成长 6.5% 。较上一季度的与上期相比成长- 9.8% 已有所回升,但仍未回到一季度的正常水平。 Google 表示,搜寻广告回升的直接原因是,受益于北美数字广告市场正在回暖。

YouTube 广告业务的成长也比较明显,这部分在本季度的营收为 50 亿美元,与上期相比成长 32.4% 。与 Google 搜寻以旅游、饭店业客户为主不同,据 Google CFO 露丝・波拉特透露,家居、园艺和办公电脑等方面的广告主在 YouTube 上都表现出了需求。值得一提的是, YouTube 的变现方式除了广告还有用户端的订阅付费,只不过目前仍处于早期阶段,尚未给 Google 带来利润。另外, Google 也在尝试在 YouTube 上推出影片购物来实现商业变现。

Facebook 的成长更为明显,三季度财报中,来自广告业务的营收为 212 亿美元,和去年同期相比成长 22% ,成长同样高于前一季度。在用户数据上,Snap(SNAP-US)、Twitter今年的用户成长表现也是亮点,相较于 Facebook 更加垂直的用户群,Snap、Twitter更受部分定位于年轻群体的广告主青睐。尤其是Snap,本季度Snap的季度营收为 6.78 亿美元,与上期相比上涨 52% ,环比上涨 49% 。此外, Facebook 表示,由于假期需求旺盛,预计公司第四季度广告收入的成长率将高于第三季度。

而 Alphabet 和 Facebook 一直是广告市场的一对死敌。据机构对美国 2020 年数字广告市场占有率的统计, Google 以 43% 的市场占有率位列第一, Facebook 以 24.7% 位列其后。不过Google 的敌人除了大众已经有认知的电商和社交产品外,还面临着来自垂类产品搜寻和影片平台的竞争,例如Kayak (旅行查询)、LinkedIn (工作查询)、WebMD (健康查询)、 Hulu (影片平台)和TikTok 。后起之秀正在挖掘 Google 们的用户和变现空间。

企业主:疫情催生线上办公需求,云端业务大涨

疫情期间,共享办公火热起来。随着更多的企业工作负载进入到公共云端,云端运算这个已经十分稳定的市场出现了逆风翻盘。在过去几年中,亚马逊早已经不再满足于做一家纯电商公司, AWS 云端运算逐渐成为亚马逊的主要利润来源。根据亚马逊 2020 财年第一季度财报可以发现,亚马逊 AWS 业务第一季度净销售额为 102 亿美元,去年同期为 77 亿美元,成长了 32% 。随着许多公司转向虚拟办公,亚马逊的云服务需求激增,第二季度亚马逊 AWS 的收入成长了近 29% ,达到 108.1 亿美元。到了第三季度, AWS 云服务的净销售额为 116.01 亿美元,比去年同期的 89.95 亿美元成长 29% 。

从上面的各季度成长率可以看出,作为亚马逊最大收入源,随着 AWS 规模逐渐庞大趋于稳定,其每季度的与上期相比增幅逐渐减少,出现了成长放缓的现象。 Synergy Resea(SE-SG)rch Group的新数据显示,亚马逊在2020 年Q1 以32% 的市场占有率位列首位,排名第二的微软(Microsoft, MSFT-US),其市场占有率达到18% 。在公共云市场,前五大提供商控制四分之三的市场。

Synergy Research Group的首席分析师John Dinsdale表示:“这场疫情为云端提供商带来了一些问题,但公共云端服务为正在竭力维持正常营运的企业提供了灵活性和安全港。云端提供商的收入继续显著成长, AWS 和Azure 现在的年化收入总和远超过600 亿美元。”

Google 拓展云端业务为当务之急

今年搜寻广告业务受巨大冲击、广告收入云霄飞车的 Google ,也一直在尝试增加业务的多元化,云端业务被给予厚望。上半年,云端业务的稳定成长,加上下半年三季度的表现:收入 34.4 亿美元,实现了 44.5% 的与上期相比成长,成为 Google 本季度成长最快的业务。

不过, Google 云端的市场占有率依然较小,远不及领先的亚马逊网路服务和第二大微软Azure。 Google CEO 桑德尔・皮查伊(Sundar Pichai)在答分析师问时表示, Google 云端接下来会基于Google 的技术优势提供独特的产业解决方案,从下一季度的财报开始,将把Google 云端划分为一个单独的部门进行细分,其中将包含有关Google Cloud 投资,营业收入和2018 、 2019 和2020 年的年度数据。 Google 云端若想追赶,可能需要加大在研发和行销方面的投入,势必给利润成长造成压力。

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