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潘启才:零息CB 买家看的是股价
文章日期:2020年11月2日

【明报专讯】我都不知何故,近期从好几个渠道,都收到有关一只叫信阳毛尖(0362)的消息,说会炒这只股票,由于一直都无留意此股,所以也没理会,直至前天晚上,如常看港交所网站,突然给我发现此股出了一份通告,是有关该公司根据授权,发行了可换股债券,这则通告触动了我的神经,因为可换股债券,即CB,是一个很具威力的金融工具,一般散户,基本上不会有机会买到,其威力在于,认购人用真金白银认购上市公司的债券,即是借钱给上市公司,通常上市公司除了会承诺缴付利息外,还会于债券到期日,向债券持有人归还本金,但CB的吸引力在于,此债券还会付上一个换股条件,让持有人可以用一个约定价钱换股,亦因此,CB虽然叫做债券,实质是一个优质股票,可以输打赢要,即公司股价不升穿换股价,便要求上市公司于CB到期日还钱,反过来,升穿后,便可以高价换股,然后沽出赚取利润。

CB——极具威力金融工具

信阳所发的CB,又确实会令人想入非非,因为这是零息债券,所以持有人肯定不是好息之徒,而是把赚钱的希望寄托在以0.4元换股,再以高于0.4元的价钱把股票沽出,由于这股票在上星期五的收市价为0.375元,所以确实有些吸引力。

但如果单以这则通告作为买入理由,未免太过儿戏,所以我继续看通告,在8月份,公司出了另外一份重要通告,最大股东陈远东先生及佘启光先生,于8月19日订立无条件买卖协议,陈先生同意出售及佘先生同意按每股股份0.72元的价格购买3.82亿股,相当于公司已发行股本总额约28.28%,出售事项将于买卖协议日期后90日内完成。紧随完成交易后,陈先生将不会持有任何股份,佘先生将持有3.99亿股股份,相当于本公司已发行股本约29.55%,并成为公司单一最大股东。以这方法收购上市公司,可避开全购要约的责任,而令买入成本大减低,对于我们,不要理会此交易有冇蛊惑,当渠有,现价不用0.4元,买了就算输钱,都会感觉舒服啲。
上市时间长 查货源费事耗精力

最后,买入此股是有风险的,就是不知货有几散,而要做出比较好的判断,就要做研究,做这部分工作,非常费时,点解会咁,皆因此股上市时间太长,翻查资料,公司是在2001年5月上年,而且还转过手,改过二次名,上市时叫做大庆石油化工集团,之后在2007年6月改名为中国天化工集团,最后在2018年9月改名为信阳毛尖,有咁长慨历史,又转过手,我真的无兴趣及无精力慢慢查了,如果你看完此文,又有兴趣慢慢查,记得把结果话番我听,谢谢!

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[潘启才 通天财技]

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