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 (吉隆坡7日讯)从策略角度来看,兴业研究仍青睐持续获散户追捧、盈利增长能力强大,以及估值较大资本显著折价的中小资本股。

“富时70和富时小资本指数已显著从3月低位复苏,今年以来跌幅已收窄至0.6%和9.4%,归功于投资者乐观看待后疫情时代的经济复苏、充沛的游资和散户参与度居高不下。”

值得注意的是,富时70指数已从3月低位反弹57%,整体表现超越富时综指,富时小资本指数则以54%弹幅紧追在后。

《彭博社》数据显示,富时70指数和富时小资本指数预估本益比(Forward PE)现企于17倍和16倍,比较富时综指为16倍,反映出马股股价广泛复苏,以及游资驱动本义比增长,但却也叫人对中小资本股前景存疑。

兴业研究认为,基于大资本和中小资本股估值差距收窄,投资者在挑选周期性股时可能更青睐大资本股,但中小资本股仍存在有待发掘的瑰宝。

“在市场估值攀升的环境里,从下至上的选股策略尤为重要。虽然富时70指数和富时小资本指数预估本益比已逼近2标准差水平,但基于市场估值普遍增长,历史比较数据并非良好指标,因此我们依旧倾向选择中小资本股。”

该行说,随着经济将从疫情中复苏过来,周期性复苏将是迈向2021年的重大主题,其中商业和盈利反弹,以及美中贸易战受惠者将是其他值得关注的次投资环节。

需观察公司是否有能力维持派息

“虽然疫苗消息满天飞,但碍于未来能见度有限,以及多元风险浮现,我们现仍未看到投资者大局转向周期性股票。不过,投资者需要为经济复苏开始准备和布局,其中银行、石油与天然气、建筑、种植、博彩、消费者、科技和基础金属将是重要周期性领域。”

不过,投资周期性主题固然是未来,兴业研究提醒投资者不应忽略抗跌股的重要性。

“市场风险持续存在,意味着马股投资者应保留核心防御组合。”

此外,高周息率股项也持续是避险投资者,甚至是追求良好回酬投资者的心头好,但兴业研究认为,投资者需紧密观察公司是否有能力维持派息或回酬。

“应对经济下行能力较差的公司,可能削减或取消派息。那些拥有沉重现金流需求的公司,甚至是保留现金的公司也是潜在削减派息的对象,因此这些将是投资者重点调整的目标。”

马币年杪料企4.15

至于马币前景,兴业研究表示,随着美元呈现结构性疲弱,以及市场忧虑美元作为全球储备货币的时代可能过去,预见马币兑美元将在年杪企于4.15水平,并在2021年攀升至3.95。

“此外,其他国家经济较美国更快从冠病疫情中复苏,也有望扶持本国货币走势。”

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2355438.html