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 作者:神译局 | 2020 / 09 / 11

文章来源:36氪 | 图片来源:股感知识库

你所拥有的金钱的价值正在发生改变。 “债务”及其含义正在发生根本性的变化。


编者按:巴菲特是有史以来最成功的投资者,他也是著名持反黄金立场的人。还在今年股东大会的时候,他还说要长期看好美国。但是最近他却似乎在悄悄看空美国:抛弃美国银行股,买入一家金矿商。我们应该从他最近对货币运作机制的解释中学习些什么呢? Tim Denning为我们进行解读。原文发表在Medium上,标题是:Warren Buffett’s Recent Explanation of How Money Now Works Is the Most Important in History

看着华伦·巴菲特在几个月之内就完全改变了对金钱的看法,这实在是太吸引人了。他被认为是有史以来最成功的投资者,因此,当金融市场进入到一个没人能够理解,或者没法做出正确解释的怪异时期时,他的话就值得用心倾听一下(哪怕你像我一样,对他说过的东西并不是完全认同)。

巴菲特说过的这两句话让我深思:

美债没法将无法偿还(repaid,带利息);只能退还(refunded,不带利息)。


你最好持有点债务以外的东西。

巴菲特解释说,当政府可以继续印钞来偿还自己的债务时,认为他们会违约是可笑的。他说:“(对某些国家而言)诀窍是继续使用自己的货币借债。”

那么,如果他们就这么无中生有地印钱的话,那对你的投资、资产和储蓄意味着什么呢?我们不妨用简单的方式来探讨这个主题,同时设法了解一下自己对此可以做些什么。



关于货币是如何运作的,华伦·巴菲特给我们上了最重要的一课
你以为自己了解金钱?巴菲特最近关于金钱是如何运作的谈话会考验你所了解的关于金钱的一切:

如果这个世界变成这么一个世界,也就是你(政府)可以不断地发行货币,而且慢慢变成负利率的话——我得亲眼目睹才能相信这种事情,但是我已经看到了一点点了。对此我感到惊讶。到目前为止,是我错了。
如果你把利率做成负的还不断印钱,并且相对于生产能力要承担越来越多的债务的话,你会认为这个世界早在当初的几千年的时候就发现了这一点了,而不是现在才发现它。我们看看吧。
这也许是我在经济学中见过的最有趣的问题。
我们现在正在做的事情还可以做下去吗?自2008年以来,全世界这么做已经做了有大约十二年。我们可能正处于这样一个时期,去验证一个假设,也就是可以继续用更大的力量去推进之前测试过的事情。


巴菲特对因为新冠危机而获得的所有这些免费资金的描述,可能可以解释为什么他最近要出售大量美国银行的股票。颇具影响力的金融博客Zero Hedge最近写道,巴菲特“现在似乎在悄悄地看空美国”,因为“这位著名的反黄金立场的投资者抛弃了银行(美国信贷驱动型经济的中枢),而选择了一家金矿商。”

一个朋友曾经对我说:“要看亿万富翁做了什么,而不是听他们说了什么。” 如果巴菲特的行动按照过去的标准还靠得住的话,那么(美国)股票市场创纪录的价格就要非常警惕了。

通货膨胀在所难免
通货膨胀是指价格上涨而你的钱贬值了。举个简单的例子,去年四美元可以让你喝上一小杯咖啡。同一杯咖啡今年可能要花你5美元。通货膨胀是对你的钱征收的隐性税。

巴菲特说:“我过去认为,只要发展就可以不受通货膨胀的影响,我的这种看法是错误的。”巴菲特把公司的资金用来投资黄金和国库券。不过他把后者说成是“慢慢会变成可怕的投资”。 (国库券这种投资相当于借钱给政府。)也就是说,鉴于他在金融界看到的东西,巴菲特乐意在短期内把自己的钱投入到一笔糟糕的投资里面。在考虑你自己的资金和投资时,巴菲特的这个决定值得仔细揣摩。

为什么所有这些对你很重要?
我们在本文中讨论了很多金融术语。接下来让我们分析一下为什么金钱运作机制的这种变化对你会很重要。

负利率
负利率可能会对你不利,因为这意味着你得给钱才能存钱。这也意味着你选择存钱进去的银行可能会面临严重的财务麻烦,导致他们破产。

是,万一发生这种情况,银行是有保险,但是如果问题太大的话,存款保险也不管用了——很多人对此并不了解。他们认为政府或者神奇的保险政策可以拯救他们而不会带来任何负面后果。我们已经进入到未知领域,我可不会指望有谁会站出来拯救自己和自己的钱。

掌握数据,能够预测穷人行动的富人正在洗劫穷人。
很多的散户投资者正在用Robinhood 之类的app去买股票——数据告诉我们这股趋势。尽管像巴菲特这样的亿万富翁正在从股票市场撤退,去找安全的地方,但每一天大家似乎都认为自己比专业人士(或者非人类的高频交易机器人)还要聪明,殊不知这帮人正在预测散户投资者的举动然后逆向下注。投资公司用高频交易来对自己的投资决策进行自动化并且击败普通投资者。同样是这批机构在搞抢先交易,Robinhood的散户投资者干不过他们。这是什么意思呢?

据彭博社报导,经验丰富的投资公司正在获取散户投资者(在金融领域术语众所周知的傻瓜资金)在做什么方面的数据,然后去利用他们。这些数据让投资公司可以劫贫济富——这样看来,Robinhood 这个app的名称可有点讽刺意味啊,不是吗? (编者注:罗宾汉是英国民间传说著名的侠盗,专门劫富济贫)

股市泡沫
创记录的失业率。全球性的健康危机。示威抗议。尽管我们生活在这样一个世界,但(美国)股市仍然在屡创新高。真是疯了,还是说一场灾难正在前面等着我们?

另一位标志性的亿万富翁投资者乔治·索罗斯(George Soros)则把现在的股市叫做泡沫。他说:“投资者在美联储流动性的推动下已经陷入泡沫之中,这就是为什么他不再参与的原因”。

这种情况要么说明市场一切都很好,企业完全没有受到新冠危机的影响,要么就是我们正目睹着一个泡沫即将破裂。我不知道答案,这就是我作壁上观的原因。

货币周转速度的变化
尽管通过经济刺激手段投放量大量的免费货币,并且无中生有印刷了大量的货币,但货币的周转速度却在下降。 (货币的周转速度只是表示一美元经过了多少个人的手。)如果无中生有出大量货币,而那些货币又没有被花费出去的话,那么当这些货币最终被花费出去时,可能会导致通货膨胀率高于正常水平,从而导致你辛苦赚来的钱贬值。

货币周转速度下降的例子:



▲货币周转速度正在下降。资料来源:圣路易斯联邦储备银行
无中生有出来的钱的例子:


 

▲货币创造呈爆炸式增长。资料来源:美联储理事会

总结
货币在社会的运作和发挥作用的方式已发生了根本变化。华伦.巴菲特和乔治.索罗斯等最伟大的投资人也受到了挑战。现在他们已经跑路,去寻找安身之处。怎么做才可以改变货币的运作方式?在短期内要谨慎利用资金和投资资产。我们可以向巴菲特学习的另一个重要的方法是花点时间通过类似Investopedia 这样的网站去理解以下这些金融概念:

印钞
M1和M2货币供应
货币周转速度
股市泡沫(2000年的科技股市泡沫)
通货膨胀与通货紧缩
紧急救助与纾困(在金融危机的情况下)
如果你能够了解货币运作的这些基础知识,就可以保护自己以及你为之努力的一切。现在还不是惊慌的时候,现在是从全球经济所发生的事情当中学习并取得成功的时候。你手上的钱的价值正在发生改变。债务这个词及其含义正在发生改变。要留意观察亿万富翁投资者的一举一动,因为那些举动可以透露很多你需要知道的事情。要不要把你的钱捐给交易app要由你来做决定,你可以看着它因为通货膨胀而贬值,也可以用一张庞大的安全网进行投资,然后像专家一样行事。


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Warren Buffet